專注木箱包裝領(lǐng)域二十年

全球重型產(chǎn)品智能循環(huán)包裝服務(wù)商

       前兩年紙張一路漲，下游沒能力轉(zhuǎn)嫁成本的包裝行業(yè)叫苦不迭，小廠倒閉，大廠增收不增利。然而，當上游紙價滯漲，造紙企業(yè)業(yè)績增速斷崖式下降之后。下游的包裝企業(yè)，反應(yīng)到股價上，紙漲價的時候，紙業(yè)股一路漲，包裝股一路跌。預(yù)期反轉(zhuǎn)之后，紙業(yè)股開始陰跌，包裝公司的股價正悄悄漲起來。

紙價是否還會漲？紙價上漲空間有多大？

這一輪紙價上漲，主要原因是供給側(cè)改革和環(huán)保，但隨著造紙行業(yè)逐步整合，供給側(cè)改革的邊際效應(yīng)逐步減弱。

2018年起，瓦楞紙、白板紙價格整體逐步趨穩(wěn)。近期，玖龍、山鷹等多家龍頭造紙企業(yè)下調(diào)瓦楞紙報價，一方面國廢高位回調(diào)，另一方面前期漲價幅度過大，下游備貨提前透支6、7月份訂單。

圖：15年以來瓦楞紙和白卡紙價格走勢

供給側(cè)效果減弱，下游印刷需求又沒有有效的提振，所以紙價繼續(xù)上漲的空間已不大。

包裝行業(yè)集中度提升將是大勢所趨

和大企業(yè)相比，中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力比較差。2017年，部分中小紙包裝廠無法承受紙價的上漲而倒閉。下游客戶集中度的提升也將倒逼包裝供應(yīng)商的集中。此外，大企業(yè)利用資金、管理等優(yōu)勢，進行橫向收購兼并，也將加速行業(yè)整合的過程。

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