10月木漿外盤與現(xiàn)貨繼續(xù)背道而馳
10月份進口針葉漿外盤延續(xù)平盤走勢，而受人民幣貶值因素影響，紙廠、貿(mào)易商接盤積極性均偏低。11月份已公布的智利Arauco及俄羅斯Ilim木漿外盤持續(xù)報平，有業(yè)者反映下游壓價采買，此輪或難以平盤成交。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，10月份進口木漿現(xiàn)貨市場價格走勢以下滑為主，其中針葉漿、闊葉漿價格下滑350-550元/噸。截至到10月26日，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，進口針葉漿月均價6684元/噸，環(huán)比下降2.13%，同比下降5.76%；闊葉漿月均價6003元/噸，環(huán)比下降2.15%，同比下降3.17%。
市場主要影響因素：
利好因素
下游白卡紙發(fā)函漲價，支撐當前行情
10月下旬，APP、晨鳴、太陽、博匯紙業(yè)相繼發(fā)函，受原物料價格上漲影響，自10月26日起提漲白卡紙價格100元/噸，利于提振市場交投信心。
木漿外盤平穩(wěn)，減緩現(xiàn)貨下跌速度
今年以來，木漿外盤處于高位盤整態(tài)勢、人民幣貶值及中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素導(dǎo)致木漿現(xiàn)貨成本壓力偏高，商家倒掛操盤。進口木漿外盤相對平穩(wěn)，間接利于減緩現(xiàn)貨市場的價格下跌速度。
利空因素
主要地區(qū)紙漿庫存偏高位整理，影響業(yè)者采購原料積極性
2018年以來，國內(nèi)主要地區(qū)紙漿庫存同漿價一樣處于高位盤整態(tài)勢，10月份進口木漿青島、保定地區(qū)紙漿庫存再創(chuàng)新高。據(jù)不完全統(tǒng)計，10月下旬，青島港紙漿庫存較上月下旬增加17%，較去年同期增加106%；保定地區(qū)紙漿庫存量較上月底增加23%，較去年同期增加230%；常熟地區(qū)紙漿庫存較去年同期增加126%。
資訊分析，主要地區(qū)紙漿庫存偏高位整理與中下旬集中到貨、下游紙廠原料消耗速度遲緩、漿市交投不活躍有直接關(guān)系。高位庫存利空于市場交投，漿價繼續(xù)承壓運行。
下游紙品市場價格下跌，漿市放量速度平平
下游紙品價格延續(xù)穩(wěn)中下行趨勢，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，生活用紙月均價環(huán)比下跌0.66%，銅版紙月均價環(huán)比下跌0.87%，雙膠紙月均價環(huán)比下跌0.86%。據(jù)市場消息反饋，紙品市場出貨情況一般，紙價繼續(xù)承壓，進而導(dǎo)致紙廠原料采買積極性降低，不利于漿市有效放量。
觀點
分析，目前來看，漿市利好因素“聲音微弱”，利空因素凸顯，尤其是宏觀因素對今年市場走勢影響偏大的情況下，需求疲態(tài)已無法掩蓋，市場回歸供需之后，漿價理性回落，預(yù)計短期延續(xù)穩(wěn)中窄幅下滑態(tài)勢，成交偏剛需。金秋十月，木漿與造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季或漸行漸遠。
建議業(yè)者除了關(guān)注供需變化以外，亦需關(guān)注紙漿期貨掛牌后市場反應(yīng)。
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